五一期间不饱和树脂市场弱稳运行

　　来源：

　　五一节后归来，不饱和树脂市场价格波动有限，华东市场价格维持在9800元/吨附近，环比持平，同比跌14.03%。供应面来看，上游工厂产能利用率整体较节前变化不大，不饱和树脂市场节后清淡维稳，五一期间，国内不饱和树脂市场基本处休市状态，交易量稀少，价格暂无明显波动；节后首个工作日，国内不饱和树脂工厂最新调价多较节前平稳，暂无调价；节后现货市场来看，五一期间国际原油连续大跌，加之节后下游需求表现始终不佳，业者心态观望低迷，随行报盘灵活商谈，华东市场暂低位弱稳，华南市场弱稳运行，小单交投居多。

　　2.不饱和树脂假期市场供需波动

　　表1国内不饱和树脂企业装置动态

　　单位：万吨/年

　　来源：

　　不饱和树脂——本周(20230428-0504)国内不饱和树脂行业产能利用率15%，较上周下降10%，产量约为1.8万吨。本周，国内部分不饱和树脂装置开工下降明显，五一期间不饱和树脂企业多检修停车操作居多，开工均较上周下降。

　　3.不饱和树脂假期毛利波动

　　来源：

　　节后不饱和树脂现货市场清淡维稳，节后归来原料多呈现震荡下行走势，不饱和树脂生产成本有所提高，行业毛利较节前有所上涨，以某国产品牌华东市场为例，5月4日价格9800元/吨，毛利1384.35元/吨。

　　4.后市预测及分析

　　供应面：节后场内开工稳步提升，日新、晨宝等装置陆续开工，装置多陆续重启，整体来看下周不饱和树脂供应面保持稳步增量。

　　需求面：五一假期结束后，终端难有备货需求，仍保持刚需采购继续消化库存为主。伴随原料端价格的不断下调，买涨不买跌影响下，多观望原料走势运行为主，淡季行情下终端订单难有明显放量。

　　成本面：

　　苯乙烯方面：原油短期继续走弱空间有限，假期期间或假期后有反弹可能，国际芳烃暂无明显转弱迹象，国内纯苯跟踪苯乙烯价格波动，只是幅度有限，若乙烯短期不再继续走弱，则成本端支撑力度将有增加。供需端来看，国内苯乙烯工厂维持产出稳定，但下游EPS在假期期间停车较多，需求将有明显减量，节后回来码头累库概率较大，现货出货仍存在一定压力。只是供需走弱的预期，已经有所消化。因此，预计节后回来市场有先跌后涨的可能，预计江苏现货市场价格在8200-8400元/吨。

　　顺酐方面：5月份顺酐市场仍将围绕供需逻辑来展开，虽然欧美经济担忧情绪增加油价运行的不确定性，顺酐节后开盘欠佳，目前顺酐价格已至2023年以来的低位区间，并且已持平2月份以来的低点，虽然顺酐仍有续跌风险，但是随着顺酐部分工厂陆续释放中旬检修计划的消息，中旬开始丁烷法运行产能将有明显下降，且主力下游UPR在渡过生产原料的不稳定周期后，对原料有逢低入市迹象，届时树脂的开工也将有所上提，中旬前后顺酐供需分歧将有缩窄，也利于支撑价格操作。

　　苯酐方面：目前来看，伴随着苯酐市场急跌下，国内苯酐出口窗口再度打开，北方萘法苯酐行业库存超卖，且在邻法苯酐行业亏损压力下，或将给予市场带来一定支撑。预计短线国内苯酐市场整体走势趋稳，北方萘法苯酐现货市场或存好转可能。

　　预计，节后国内不饱和树脂市场弱势震荡下行。整体来看成本面支撑依旧一般，若成本面继续下跌，不饱和树脂市场大概率跟跌为主。现如今逐步进入不饱和树脂传统需求淡季，然终端刚需订单难有放量，预计跌幅放大。故隆众预计下周华东市场价格看在9600-9700元/吨。　1.假期价格波动

　　来源：

　　五一节后归来，不饱和树脂市场价格波动有限，华东市场价格维持在9800元/吨附近，环比持平，同比跌14.03%。供应面来看，上游工厂产能利用率整体较节前变化不大，不饱和树脂市场节后清淡维稳，五一期间，国内不饱和树脂市场基本处休市状态，交易量稀少，价格暂无明显波动；节后首个工作日，国内不饱和树脂工厂最新调价多较节前平稳，暂无调价；节后现货市场来看，五一期间国际原油连续大跌，加之节后下游需求表现始终不佳，业者心态观望低迷，随行报盘灵活商谈，华东市场暂低位弱稳，华南市场弱稳运行，小单交投居多。

　　2.不饱和树脂假期市场供需波动

　　表1国内不饱和树脂企业装置动态

　　单位：万吨/年

　　来源：

　　不饱和树脂——本周(20230428-0504)国内不饱和树脂行业产能利用率15%，较上周下降10%，产量约为1.8万吨。本周，国内部分不饱和树脂装置开工下降明显，五一期间不饱和树脂企业多检修停车操作居多，开工均较上周下降。

　　3.不饱和树脂假期毛利波动

　　来源：

　　节后不饱和树脂现货市场清淡维稳，节后归来原料多呈现震荡下行走势，不饱和树脂生产成本有所提高，行业毛利较节前有所上涨，以某国产品牌华东市场为例，5月4日价格9800元/吨，毛利1384.35元/吨。

　　4.后市预测及分析

　　供应面：节后场内开工稳步提升，日新、晨宝等装置陆续开工，装置多陆续重启，整体来看下周不饱和树脂供应面保持稳步增量。

　　需求面：五一假期结束后，终端难有备货需求，仍保持刚需采购继续消化库存为主。伴随原料端价格的不断下调，买涨不买跌影响下，多观望原料走势运行为主，淡季行情下终端订单难有明显放量。

　　成本面：

　　苯乙烯方面：原油短期继续走弱空间有限，假期期间或假期后有反弹可能，国际芳烃暂无明显转弱迹象，国内纯苯跟踪苯乙烯价格波动，只是幅度有限，若乙烯短期不再继续走弱，则成本端支撑力度将有增加。供需端来看，国内苯乙烯工厂维持产出稳定，但下游EPS在假期期间停车较多，需求将有明显减量，节后回来码头累库概率较大，现货出货仍存在一定压力。只是供需走弱的预期，已经有所消化。因此，预计节后回来市场有先跌后涨的可能，预计江苏现货市场价格在8200-8400元/吨。

　　顺酐方面：5月份顺酐市场仍将围绕供需逻辑来展开，虽然欧美经济担忧情绪增加油价运行的不确定性，顺酐节后开盘欠佳，目前顺酐价格已至2023年以来的低位区间，并且已持平2月份以来的低点，虽然顺酐仍有续跌风险，但是随着顺酐部分工厂陆续释放中旬检修计划的消息，中旬开始丁烷法运行产能将有明显下降，且主力下游UPR在渡过生产原料的不稳定周期后，对原料有逢低入市迹象，届时树脂的开工也将有所上提，中旬前后顺酐供需分歧将有缩窄，也利于支撑价格操作。

　　苯酐方面：目前来看，伴随着苯酐市场急跌下，国内苯酐出口窗口再度打开，北方萘法苯酐行业库存超卖，且在邻法苯酐行业亏损压力下，或将给予市场带来一定支撑。预计短线国内苯酐市场整体走势趋稳，北方萘法苯酐现货市场或存好转可能。

　　预计，节后国内不饱和树脂市场弱势震荡下行。整体来看成本面支撑依旧一般，若成本面继续下跌，不饱和树脂市场大概率跟跌为主。现如今逐步进入不饱和树脂传统需求淡季，然终端刚需订单难有放量，预计跌幅放大。故隆众预计下周华东市场价格看在9600-9700元/吨。