——上纬新材料科技股份有限公司次公开发行股票并在科创板上市网上投资者交流会精彩回放
出席嘉宾
上纬新材料科技股份有限公司董事长、总经理 蔡朝阳先生
上纬新材料科技股份有限公司财务总监、董事会秘书 谢珮甄女士
申万宏源证券承销保荐有限责任公司执行董事、保荐代表人 崔 勇先生
上纬新材料科技股份有限公司
董事长、总经理蔡朝阳先生致辞
尊敬的各位嘉宾、各位投资者朋友和各位网友：
上午好！
欢迎大家参加上纬新材料科技股份有限公司次公开发行股票并在科创板上市的网上路演活动。在此，我谨代表上纬新材董事会及全体员工，向参加本次路演活动的投资者朋友们表示热烈的欢迎和诚挚的谢意！也非常感谢上证路演中心、证券网为我们提供的互动平台服务！
上纬新材自成立以来，一直专注于环保高性能耐腐蚀材料、风电叶片用材料、新型复合材料的研发、生产和销售。凭借多年以来的过硬技术和经验积累、品牌建设，公司形成了研发、管理、服务等方面的综合性优势，以公司自有品牌（SWANCOR）产品行销全，在行业内取得了位居前列的市场份额和品牌知名度，是引领行业进步的领军企业。
本次科创板发行上市，是上纬新材发展历程中至关重要的一步。以此为契机，未来公司将持续完善自身研发创新体系，并进一步深化与下游客户的技术合作，着力研发新型阻燃安全复合材料、海上大型高效绿色风力叶片用材料、环保低挥发之环境友好型树脂等新型复合材料产品，为实现更为安全环保的生产工艺、制造环境及产品应用进行不断的完善和创新。
今天非常高兴能与投资者和各界朋友进行网上互动。我们高度重视投资者关系，真诚欢迎广大投资者与我们交流，希望大家通过此次路演能够对上纬新材有一个更全面的了解。同时，欢迎大家踊跃提问、积极建言，我们将认真听取采纳大家的宝贵意见。我们坚信，广大投资者的信任与支持是上纬新材股票成功发行的坚实基础，我们也将以优异的业绩回报广大投资者的厚爱，为社会贡献有益价值。再次衷心感谢大家的支持，谢谢大家！
申万宏源证券承销保荐有限责任公司
执行董事、保荐代表人崔勇先生致辞
尊敬的各位嘉宾、各位投资者朋友和网友们：
大家好！
今天，非常荣幸能够参加上纬新材料科技股份有限公司次公开发行股票网上投资者交流会，我谨代表保荐机构暨主承销商申万宏源证券承销保荐有限责任公司，向所有参加今天网上路演的嘉宾和投资者朋友们表示热烈的欢迎和衷心的感谢！
我们很高兴能借助今天这个平台，与大家诚挚交流。上纬新材是一家以研发、生产和销售环保高性能耐腐蚀材料、风电叶片用材料、新型复合材料为主营业务的国内领先的复合材料用树脂供应商。在环保高性能耐腐蚀材料方面，公司的乙烯基酯树脂产品市场占有率位列国内；在风电叶片用材料方面，公司的风电叶片用材料市场份额位居前列，客户覆盖国内外主要风电叶片生产厂商。
在与上纬新材的合作过程中，我们被公司经营管理团队表现出来的务实、敬业精神所鼓舞，被整个公司体现的专注、创新精神所感染。我们相信，登陆资本市场后，上纬新材将凭借卓越的自主创新能力，紧抓新材料领域高速增长的发展机遇，继续做大做强，使公司的经营业绩和管理水平跃上一个新台阶，为社会和广大投资者创造更大的价值。
作为本次发行的保荐机构与主承销商，申万宏源证券将切实履行保荐义务，勤勉尽职，持续做好督导工作。我们真诚地希望，通过本次网上路演活动，广大投资者能够更加深入、客观、准确地了解上纬新材的投资价值。在此也热烈期盼各位投资者朋友踊跃提问发言，建言献策，积极申购。
后，我谨代表申万宏源证券，预祝上纬新材本次发行取得圆满成功！谢谢大家！
上纬新材料科技股份有限公司
财务总监、董事会秘书谢珮甄女士致结束词
尊敬的各位投资者、各位嘉宾、各位网友：
大家好！
上纬新材料科技股份有限公司次公开发行A股网上路演活动即将结束，非常感谢大家的积极参与和热情互动。同时，也要感谢上证路演中心、证券网为本次路演提供的支持，感谢保荐机构、主承销商申万宏源证券以及所有中介服务机构的辛勤付出！
沟通是增进了解的基础。在3个小时的互动交流中，各位投资者朋友从经营业务、发展方向、未来战略等多个层面，对上纬新材提出了诸多宝贵建议。我们将会认真研读，不断提升公司整体实力和经营业绩，不辜负大家的信任与支持。
当然，我们也深刻体会到，上纬新材作为一家公众公司，在接受广大投资者信任和支持的同时，更承担着重大的责任。
作为一家面向的复合材料用树脂供应商，上纬新材在环保高性能耐腐蚀材料、风电叶片用材料两个重点板块均有设定目标。在风电叶片材料领域，公司将以取得25%以上市场占有率、成为风电叶片材料的领头羊为目标；在环保耐腐蚀领域，公司将以取得25%以上亚洲市场占有率为目标，矢志专注于绿能、环保与安全领域相关的新材料的业务拓展与产品研发。
登陆科创板是全新的起点，是公司发展极具战略意义的一步。未来，公司将在巩固及发展现有的国内外市场优势基础上，以自身的核心技术优势、过硬的产品质量、优良的客户口碑为突破口，进一步增强核心竞争力，用优异的经营成果回报各位投资者，回馈社会！
今天的路演马上就要结束了，不过我们与广大投资者同心同行、互利共赢的历程才刚刚开始。真诚欢迎广大投资者继续关注和支持上纬新材，继续通过各种方式与我们保持联系和交流，我们也随时欢迎广大投资者到上纬新材参观考察。
再次感谢大家！
经营篇
问：公司的主营业务是什么？
蔡朝阳：公司的主营业务为环保高性能耐腐蚀材料、风电叶片用材料、新型复合材料的研发、生产和销售，主要产品包括乙烯基酯树脂、特种不饱和聚酯树脂、风电叶片用灌注树脂、手糊树脂、胶粘剂、风电叶片大梁用预浸料树脂、风电叶片大梁用拉挤树脂、环境友好型树脂、轨道交通用安全材料等多个应用系列，是国内领先的复合材料用树脂供应商。
问：公司产品的主要应用领域有哪些？
蔡朝阳：公司产品属于新材料领域，应用领域广泛，下游主要应用领域包括节能环保和新能源两大领域。其中，节能环保领域主要包括轨道交通用安全材料及电力、石化、电子电气、冶金、半导体、建筑工程等行业的污染防治工程；新能源领域包括风电叶片用材料、汽车轻量化材料等方面。
问：公司的研发技术产业化情况如何？
蔡朝阳：公司持续进行研发投入，获取核心技术，依靠核心技术开展生产经营，并使研发技术产业化。2017年到2019年，公司核心技术产品实现的收入为89474.97万元、110377.42万元和119603.38万元，占营业收入比重分别为87.41%、89.15%和88.68%。
问：公司的研发投入是多少？
蔡朝阳：自成立以来，公司持续加大技术研发投入。2017年至2019年，公司的研发投入分别达到2242.54万元、2588.65万元和2543.93万元。持续的研发投入极大提高了公司的技术研发能力，为公司的发展战略提供了技术保障。
问：公司近几年的营收状况如何？
谢珮甄：2017年、2018年及2019年，公司分别实现营业收入102363.03 万元、123807.56万元及134872.21万元，营业收入保持增长趋势。2018年营业收入较2017年度增长20.95%，主要是因为风电用材料业务销售因境内市场风电装机量回暖以及公司成功开拓新的国际市场客户所致；2019年风电业务继续延续2018年的增长态势，公司营业收入较2018年继续增长8.94%。公司营业收入绝大部分来自于主营业务收入，主营业务突出。
问：公司在海外的销售收入有多少？
谢珮甄：公司在美洲的营业收入主要来自TPI（国际风电叶片巨头）墨西哥公司，报告期内，公司在美国境内销售额分别为229.07万元、442.92万元、537.50万元，占公司销售总额的比例分别为0.22%、0.36%和0.40%。公司在海外的销售比较分散，且各地区占比均小于5.5%，未出现对单一海外地区依赖的情况。综合来看，国际经济环境变化对公司经营的影响较小。
问：公司毛利率及变动情况如何？
谢珮甄：2017年、2018年和2019年，公司综合毛利率分别为19.31%、14.72%和19.60%，其中环保高性能耐腐蚀材料毛利率分别为22.23%、20.00%和26.55%。2018年毛利率相较2017年小幅下降的原因主要为2018年原材料采购价格处于高位，全年生产原材料成本价格较高，同时销售单价平均上调幅度不及原材料单价上涨幅度所致；2019年随着上游原材料价格的企稳回落，环保高性能耐腐蚀材料价格也相应向下调整，且由于单位成本下降幅度更大，公司产品毛利率有所上升。
发展篇
问：公司未来的发展战略是什么？
蔡朝阳：公司在高性能环保高性能耐腐蚀材料、风电叶片用材料两个重点板块均有设定目标砥砺前行。在风电叶片材料领域，公司将以取得25%以上市场占有率、成为风电叶片材料的领头羊为目标；在环保耐腐蚀领域，公司将以取得25%以上亚洲市场占有率为目标，矢志专注于既有环保耐腐蚀与风电相关的新材料的业务拓展与产品研发。
问：公司在品牌方面具有哪些优势？
蔡朝阳：公司自有品牌（SWANCOR）产品销往，由于产品拥有过硬的技术和质量、相对较低的成本、高性价比等原因，深受国内外客户肯定，与一流公司的产品并驾齐驱，已成为复合材料界知名品牌。公司产品具有以下几个特点：1）符合国际标准；2）质量稳定持久；3）销售服务系统化，在业界拥有良好的口碑。
问：公司在核心技术方面具有哪些优势？
蔡朝阳：公司始终将研发重点聚焦在产品和技术创新上，并持续研发创新产品或改进产品以满足下游行业客户的需求，将客户面临的具体技术挑战转化成产品和可行的工艺解决方案。截至目前，公司共拥有境内外58项，其中发明19项，实用新型39项。公司通过完善的知识产权布局保护核心技术，持续创新并更新知识产权库，实现产品和技术的差异化，为公司开发新产品和开拓新业务创造有利条件。
问：公司在开拓和服务能力方面的优势如何？
蔡朝阳：公司于上海、天津、江苏、我国台湾地区、马来西亚设有5座工厂，产品销往30多个和地区。公司多年来所建立的供应体系与供货平台已受到多家国际大型整机厂QSE（质量体系审核工程师）系统审核认可，逐渐涉足风电材料供应体系。
同时，公司在有服务网络，针对跨国性的公司集团，可以进行有效的整合与服务，提升国际客户的满意度。加上在大陆的生产工厂，公司可以为国际厂商提供本土化服务，增加客户运筹能力。
问：公司在客户资源方面有哪些优势？
蔡朝阳：在市场资源方面，公司经过多年的发展开发并巩固了中材科技、国电联合动力、迪皮埃TPI、中复连众、三一集团、中科宇能、洛阳双瑞、北玻院、重通成飞等国内主要风电叶片生产厂商，进行稳定覆盖；在国外客户市场，公司产品已通过国际叶片厂Aeris和国际风电整机厂商西门子歌美飒的合格供应商认证。
问：作为高新技术企业，公司如何维持科技创新和研发能力的提升？
蔡朝阳：公司高度重视科技创新和研发能力的提升。公司拥有经DNV-GL（知名的测试、认证和咨询服务机构）和合格评定认可委员会（CNAS）认证的标准实验室，并拥有相适应的关键研发设备，是国内少数具有标准实验室的企业。标准实验室提供的精准、快速检测能力是公司持续不断开展新产品、新材料研发的有力后盾和基石，能够为持续的研发和技术产品创新提供保障。
问：针对风电叶片大型化发展趋势，公司的技术应对方案是什么？
蔡朝阳：风电叶片在大型化发展的同时，兼顾整个产业链的成本降低，叶片设计会朝着模块化的趋势发展，在未来产品开发储备上必然要从降本增效来考量。公司研究方向为高性能低成本hyver树脂的开发、快速成型低放热温度树脂开发，同时结合叶片设计需求的模温、模流及产品热力学研究，拟定产品固化优工艺方案，实现低成本叶片的解决方案。
行业篇
问：公司所处的新材料领域竞争格局如何？
蔡朝阳：公司所在行业整体来看集中度相对较高，国外的竞争对手主要是大型的化工领域新材料生产商。国内的行业集中度相对较低，但随着行业发展，国内行业具有进一步集中趋势。公司的竞争对手主要为美国和日本企业以及国内的一些同行业公司。在环保耐腐蚀材料方面，公司的主要竞争对手包括英力士（Ineos Enterprises）、力联思（AOC Aliancys）、昭和（Showa Denko K.K.）、长兴材料、华昌聚合物等；风电叶片用材料方面，竞争对手以美国瀚森、美国欧林、美国亨斯迈、惠柏新材、道生天合为主。
问：公司主要产品之一的乙烯基酯树脂行业的市场空间有多少？
蔡朝阳：根据Lucintel（著名的市场研究公司）预测，2019年至2024年，乙烯基酯树脂市场预计将以3.8%的复合年增长率继续增长，管道、储罐和化工行业对优异耐热性和耐腐蚀性的要求，以及基础设施投资增加、旧基础设施项目的修复是推动乙烯基酯树脂市场的主要因素。2018年，亚太地区乙烯基酯树脂市场价值为4.407亿美元，为大市场。其中，在亚太地区乙烯基酯树脂市场的份额大，2018年为3.129亿美元，占比71.0%，印度和日本分别为第二和第三大市场。预计到2024年，乙烯基酯树脂市场规模为3.951亿美元。
问：公司风电叶片材料产品的未来发展空间如何？
蔡朝阳：根据GWEC（国际风能理事会）的数据，2012年至2018年，风电累计装机容量仍然保持13%的年均复合增长率。截至2018年末，累计装机容量达到211.39GW，占装机总量的35.72%，是大风电装机。此外，根据相关要求，到2020年底，风电累计并网装机容量达到2.1亿KW以上。同时，随着各国对清洁能源的重视程度不断提高，风电装机容量将持续增长，市场空间进一步扩大。风电叶片用树脂和胶粘剂作为风电叶片的主要上游原材料之一，风电行业的快速发展将直接带动整个行业对于风电叶片用材料的需求。
问：公司在市场中处于怎样的地位？
蔡朝阳：根据中商产业研究院统计，在乙烯基酯树脂产品市场，公司的市场份额多年来均排名靠前，2019年排名第四，国内排名，是国内的行业领先者；风电叶片专用环氧树脂市场方面，公司的国内市场份额排名稳定在第三位，是国内的行业领先者之一。
在范围内，公司产品产量与瀚森、欧林等国际化工巨头上存在一定差距，但市场份额已经赶超亨斯迈，2019年排名第四。总体而言，公司产量规模位居前列，在国际市场具有一定的知名度和市场份额。
发行篇
问：公司本次发行股数及占发行后总股本的比例是多少？
崔勇：公司本次拟公开发行股票不超过4320万股，发行股份数量不低于发行后总股本的10%。本次发行全部为新股发行，不设老股转让，公司股东不进行公开发售股份。
问：请介绍本次募投项目的概况。
谢珮甄：公司本次募投项目为上纬上海技改一期项目、上纬上海翻建生产及辅助用房、上纬天津自动化改造、上纬兴业整改专案项目，均围绕原有主营业务展开，将提升公司产品供应能力的稳定性，满足国内外市场的巨大需求，增强公司的可持续发展能力。公司在环保高性能耐腐蚀材料、风电叶片用材料、复合材料配方的研发及产业化方面积累了多项自主知识产权的技术成果，这些技术成果为募投项目相关技术及产品开发提供了有力保障。募投项目实施能够实现公司已有技术成果的进一步产业化，提高业务收入规模，巩固公司盈利能力。
问：如何看待此次募投项目的必要性？
蔡朝阳：公司本次募投项目均是以现有主营业务、核心技术为基础，围绕原有生产厂房和设备的技术改造，目的是进一步提升自动化、智能化、信息化水平，进而提高生产效率、保持技术先进性，巩固产品竞争力同时取得更大的市场份额。
问：公司未来3年是否有具体的股东分红回报规划？
谢珮甄：公司可以采取现金、股票或者现金与股票相结合的方式分配股利。在满足公司正常的生产经营资金需求情况下，如无重大投资计划或重大资金支出，公司每年以现金方式分配的利润不少于当年实现的可分配利润的10%。同时，董事会应当综合考虑公司所处行业特点、发展阶段、自身经营模式、盈利水平以及是否有重大资金支出安排等因素，提出差异化的现金分红政策。
