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合成树脂市场,竞争持续激烈!

   日期:2023-12-01     浏览:104    评论:0    
核心提示:合成树脂是一种利用化工原料合成的高分子聚合物,被广泛地应用于包装、建筑、农业、家电及汽车等领域。常见五大合成树脂包括聚乙烯(PE)、聚丙烯(PP)、聚氯乙烯(PVC)、聚苯乙烯(PS)及丙烯腈-丁二烯-苯乙烯共聚物(ABS)。
 合成树脂是一种利用化工原料合成的高分子聚合物,被广泛地应用于包装、建筑、农业、家电及汽车等领域。常见五大合成树脂包括聚乙烯(PE)、聚丙烯(PP)、聚氯乙烯(PVC)、聚苯乙烯(PS)及丙烯腈-丁二烯-苯乙烯共聚物(ABS)。

预计2024年我国合成树脂消费量为1.2亿吨,增速3.9%;产能达1.4亿吨/年,增速9.8%;产量1亿吨,增速7.1%。

我国树脂市场竞争激烈,主要有两大因素,一是国内产能投放量大,二是美国、中东资源廉价,加上关税和运费后依然比国内产品有价格竞争力。因此,在顶替进口方面,既要通过高端化、差异化路径,也要通过工艺优化等降低生产成本。

 

扬子石化加大高附加值聚烯烃新产品开发生产力度,已先后完成茂金属聚丙烯、超高分子量锂电池隔膜料等一批新产品的生产。

2023年全球合成树脂消费稳步增长

2023年,预计全球合成树脂产能达到3.6亿吨/年,同比增长5.5%;产量达到2.8亿吨,同比增长2.8%;消费量达到2.7亿吨,同比增长1.8%,增幅比2022年高3.1个百分点。

全球经济在新冠疫情后逐渐恢复。预计2023年全球GDP筑底企稳,增速达3%。IMF预测2023年GDP增速美国1.8%、欧洲0.9%、日本1.4%、东盟4.6%、中国5.3%,各主要经济体GDP均为正增长。随着餐饮、旅游等众多第三产业大幅反弹,全球服务业PMI(采购经理指数)大幅提升,致使相关树脂消费量大幅提升。

2019~2024年全球PMI指数

 

2020~2024年全球合成树脂年均贸易增速

 

全球合成树脂主要消费地依然是东北亚地区;北美地区排名第二,但消费占比从2015年的15%下降到2023年的12%;西欧排名第三,消费占比从12%下降到9%;东南亚和南亚地区紧随其后,消费占比均为8%。美国逐渐进入数字化、信息化社会,资本转向人工智能,流向塑料制造业的资本逐渐减少,本土树脂表观消费量逐渐下降,将转为从其他国家进口塑料制品。欧洲由于低碳转型及地缘政治冲突导致能源价格上涨,本土化工产能逐渐减少,导致表观消费量下降。而南亚以印度为代表的新兴经济体消费能力稳步增长。随着中国产业向东南亚转移,东南亚树脂需求逐渐增长。

2023年全球合成树脂产能增量继续以东北亚为增长主体。产能占比从2015年的39%扩大到2023年的45%。除石脑油路线外,PDH(丙烷脱氢)、CTO(煤制烯烃)、MTO(甲醇制烯烃)等各种路线大规模上马,东北亚成为名副其实的扩能中心。北美受益于页岩气革命拥有大量廉价的烯烃资源,生产聚烯烃是美国的较优选择,其产能占世界16%,排名世界第二。而欧洲由于能源成本上升,产能占比从2015年的13%下降到2023年的9%。

2023年我国合成树脂扩能强劲、利润收窄

2023年我国合成树脂消费市场供应增速远超需求增速。据国家统计局数据,2023年1~9月我国塑料制品总产量为5438万吨,同比下降0.6%。由于塑料制品企业中,中小企业数量庞大,并未被统计局统计,根据树脂生产企业产能产量情况及进出口统计,预计2023年树脂表观消费量11169万吨,同比增长5.8%;产量9790万吨,增长9.2%;年产能达到12876万吨,增长12.8%。虽然消费增速较2022年的-1.3%有所提升,但与新冠疫情前高于GDP的高增速相比略显低迷。

2021~2024年我国合成树脂消费量及增速

 

2023年房地产和出口拖累树脂消费量增速,而餐饮旅游等服务业消费有力地提振了树脂消费。

房地产相关树脂消费量约占树脂总消费量15%~20%,房地产增速下滑会抑制管材、线缆料、家电、编织袋等产品的消费。2023年房地产投资增速为-7%,极大地拖累了树脂消费量增速。

拖累树脂消费的另一大因素是出口低迷,我国出口产品中大量是劳动密集型的塑料制品,约占树脂总消费量的30%。2023年我国树脂出口预计同比下降2.5%。

我国产品占欧美进口合成树脂的比例

 

2023年出现了井喷式旅游,旅游收入将达5万亿元,与旅游相关的餐饮、交通、服装、日用品消费同比均有增加。预计全年全国旅游消费增长8%,有力地拉动树脂消费量增长。

2023年我国树脂产能投放量依然巨大,海南炼化、广东石化、东莞巨正源科技、京博石化等一大批企业投产,仅聚烯烃投产规模就高达775万吨/年,其中聚丙烯高达490万吨/年。PDH、CTO等众多非石脑油路线产能也大规模投产。2023年树脂产量增长824万吨,但需求增量仅613万吨。供强需弱,供应增量远超需求增量。此外,2023年布伦特原油均价约83美元/桶,依然处于高位,树脂需求低迷,成本不能顺利向下游传导,导致树脂生产企业利润收窄,达5年来低点。

2023年国内树脂进口规模大幅下降,以进口规模最大的聚烯烃为例,进口量预计下降7.5%,其中聚乙烯下降6%、聚丙烯下降13.1%。树脂进口下降原因有三:一是美元加息致人民币持续贬值,进而抑制产品进口;二是国内树脂产能大增,顶替海外进口;三是国内需求低迷,对海外高端树脂需求下降。

近年来随着我国产能规模扩大及塑料改性业务快速发展,塑料出口规模逐渐扩大,主要以PP出口为主。

2024年全球合成树脂消费增速回归正常轨道

 

随着全球货币政策紧缩结束、通胀压力有所缓解,预计2024年全球GDP增速为3%。滞胀风险解除后,贸易活动将触底回升。此外,美国、印度等国家将进行选举,执政者将出台政策刺激经济增长。受加息及地缘政治冲突影响,欧元区经济在2023年深度下行,但随着欧元区迅速保障短期内能源供应,叠加加息周期结束,欧元区经济在2024年有望迎来小幅反弹,预计2024年欧元区GDP增速提高至1.5%。随着全球贸易复苏,东盟经济增长将缓慢恢复,尽管增幅有限,但增长韧性较足,预计2024年东盟GDP增速为4.5%。

在众多积极因素作用下,预计2024年全球合成树脂产能、产量、消费量分别是3.7亿吨/年、2.9亿吨和2.8亿吨,较2023年增长3.8%、4.2%和3.5%。东北亚地区仍是消费量及消费增量主力,随着“区域全面经济伙伴关系(RCEP)”和“一带一路”等协定倡议不断推进,亚洲市场活力将被激发。亚洲不仅是世界工厂,也将成为世界市场。从需求增量来看,排名前三的地区均来自亚洲,分别是东北亚、南亚和东南亚,合计占全球需求增量的74%,分别为47%、18%和9%。

RCEP将激活人口规模巨大的亚洲市场,有利于推动中日韩、中国和东盟、中澳、中新等自贸区的形成,“一带一路”建设推进将有利于东南亚、中亚市场发展。目前东盟已是我国第一大贸易伙伴,2022年我国与东盟石化产品贸易额达1572亿美元,比上年增长20.1%,创历史最高水平,预计2024年贸易量将会继续大幅提升。同时,印度近年来经济增速非常高,或将成为下一个经济增长引擎,树脂消费也在快速增加。此外,亚洲地区人均树脂消费量普遍较低,基建、包装、日用品等领域对树脂产品需求巨大,由于树脂产品应用领域广泛,消费量增速将高于合成纤维和合成橡胶。

预计2024年全球合成树脂产能较2023年增加1377万吨,增速3.8%,较2023年下降1.7个百分点,产能投放主要集中在东北亚地区,占全球产能增量84%。从总产能来看,2024年全球五大合成树脂产能预计达到37599万吨/年,排名前三的地区分别是东北亚、北美、中东,而西欧排名降至第四。从产能结构看,聚烯烃占比依然是70%,其中聚丙烯增长1个百分点达到32%、聚乙烯下降至38%。

2024年全球合成树脂贸易增速提高至3.2%,较2023年提高3个百分点。首先,随着全球经济好转,以及中国向东南亚及印度进行产业转移,东南亚及印度进口中国、北美和中东的树脂增多。其次,欧盟虽是全球第二大化工品生产区域,但受低碳能源转型、油气短缺、地缘政治冲突等影响,产能占比及市场份额正逐年下降。欧洲尤其是西欧及中东欧石化产品长期供小于需,为美国、中东向欧洲出口创造了市场空间。

2024年我国合成树脂消费量小幅提升

 

预计2024年我国合成树脂消费量为1.2亿吨,增速3.9%;产能达1.4亿吨/年,增速9.8%;产量1亿吨,增速7.1%。产能增速依然高于需求增速。

2024年国内合成树脂需求增长来自汽车、家电、包装等领域。

汽车方面,2024年销量预计首次突破3000万辆大关,内需外需将共同发力,预计达到3058万辆,同比增长5.8%。基于2023年强劲的出口势头,以及对2024年出口正向力量大于负向力量的判断,预计2024年汽车出口规模再上台阶,至490万辆,实现近13%的增长。

家电方面,国内家电市场需求增长,家电出口回升,但仍受欧美地产市场拖累。国内地产竣工面积扩大、销售面积回升利好家电需求。2024年的“保交楼”将逐步带动相关家电需求增长,国内家电消费机会更大,拉动EPS(发泡聚苯乙烯)、PS、ABS的消费;智能家电和绿色家电发展将成为行业新特色。2024年家电下乡仍有机会,更新置换和新购需求均有望释放:过去10年,乡村快速普及的冰箱、洗衣机等逐步进入更新置换期;空调需求城乡差距大,有一定增长空间;城镇家电需求多以更新替换为主,智能化改造是潜在机会点,以上领域有望释放部分树脂库存压力。家电出口回升但仍受欧美地产市场拖累,家电出口较2023年回升,或将扩大俄罗斯、金砖国家家电出口市场规模,从而缓解企业盈利萎缩压力;欧美地产市场受到高利率的压制,预计2024年需求仍然偏弱。

包装行业预计增速放缓,但仍是市场消费增长主力领域。包装行业受益于整体消费的回升:从历史上三次消费信心反弹历程看,出口、地产企稳回升有助于提振消费信心。预计2024年收入名义增速有望加快,推动收入和消费信心回升;塑料包装占包装材料的25%左右,收入增长与高消费将持续拉动塑料包装市场。

包装行业受二、三产业影响大:短期看新冠疫情后服务业仍将保持高位,餐饮、邮政运输仍向好发展,刺激包装行业下游相关塑料制造业(软饮、食品、医药等);工业缓慢复苏,长期看制造业竞争力提升,与服务业的差距缩小,或利好行业上游包装制品企业运营与中游塑性产品、无定型产品生产。快递、外卖行业对包装原材料需求高:近年快递、外卖行业增速放缓,但相比其他行业,仍呈两位数增长;线上电商市场推动快递行业对塑料等包装需求量持续增长;由于外卖行业相对饱和,外卖业务量增速预计回落,对PP、PE等化工材料需求增速放缓,但需求仍旺盛。

拖累合成树脂消费的主要是地产行业,但拖累程度在减小。2024年房地产行业购房潜力仍在,但处于下行筑底阶段:从人口规模推断,房地产的调整期仍未结束,但有购房意愿的比例已从2022年的周期性低点持续上升,且房地产投资降幅收窄,住房按揭利率已降至10年新低。通过政府与金融调控、企业自救稳定地产市场:各大房企接连出现资金压力,促使政府政策颁布并加大行业市场调控力度;各地取消限购、降低首付等政策维护地产行业稳定;龙头房企为盘活资产加快销售、优化营销。

住宅竣工面积的迅速恢复对地产前后端化工品有所支撑:随着房地产竣工面积出现显著增长,房屋首购也因政策调整将迎来增长,促进商品房成交量增长;塑料、聚氨酯、化纤等地产后端化工原料产品需求也有所增长;地产前端化工品将滞后于地产后端产品的需求增长,前端混凝土、涂料、保温材料等化工应用产品需求预计增长。

2024年合成树脂产能投放1259万吨/年,较2023年增长9.8%,主因是很多2023年未投产产能集中在2024年投产。仅聚烯烃产能投放就高达935万吨/年,较2023年增加160万吨。

预计2024年五大合成树脂中聚烯烃占比达60%。其中,PE产能为3509万吨/年、PP为4079万吨/年。五大合成树脂产能增速9.8%,但需求增速仅3.9%,供需不匹配现象严重。

2024年国内合成树脂竞争激烈,势必会压缩利润空间。各企业应通过增强数字化能力降本,通过高端化和绿色化提高产品价格,通过国际化扩充市场需求,进而提升企业利润。

 
 
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